Mercados

Jesús Alfaro nos deja un compendio de buenos consejos sobre la educación, la selección de carreras y la selección de la oferta de carreras universitarias. Dos artículos sobre el uso de «herramientas de mercado» para incrementar la donación de órganos: El Clark Center resume el «consenso de los economistas»: la mayoría coincide en que salvaría miles de vidas y resultaría rentable para el sistema sanitario. También discute el encaje ético y práctico de estas políticas. Nicholas Decker está también de acuerdo. Alex Tabarrok comenta la polémica surgida cuando varios economistas de izquierda criticaron la propuesta de Jeff Bezos de eliminar los impuestos a la mitad más pobre de la población. Según él, calificar las cotizaciones a la seguridad social de regresivas para atacar a Bezos contradice y debilita la retórica tradicional que defiende estos pagos como aportaciones que otorgan un derecho a prestaciones. Además, explica que, económicamente, dichos pagos no funcionan como impuestos regresivos ordinarios porque benefician proporcionalmente más a los trabajadores de menores ingresos. ...

Dos apuntes sobre los bancos centrales. El primero, de John Cochrane sobre cómo los bancos centrales pueden ser demasiado independientes. En particular, le preocupa que algunos, como el Banco Central Europeo, amparados por su independencia, estén tentados a extender su ámbito de influencia a políticas que tienen poco que ver con el control de la inflación, como la de luchar contra el cambio climático. El segundo, una curiosidad: aparentemente, el primer país en adoptar el control de la inflación como meta del banco central fue Nueva Zelanda. ...

El sector público ha asumido muchas tareas. Se percibe a menudo como ineficiente y, según Joseph Heath (en el libro que comenté aquí), uno de los motivos es que asume tareas en las que es muy difícil operar eficientemente. Aún así, el sector público, con el apoyo de una parte sustancial de la ciudadanía, está incentivado a ampliar su ámbito de intervención (function creep, lo llaman en inglés). Así que no está mal recordar de vez en cuando algunas cosas que hace mal. ...

En el segundo tercio del siglo XIX hubo una revolución silenciosa (a ratos) en España propiciada por un hecho fundamental: la desamortización. Hasta entonces, habían existido entidades que tenían un particular derecho de propiedad sobre vastos conjuntos de bienes (tierras, edificios, etc.): los poseían pero no podían transferirlos, venderlos. Eso no solo restaba valor a su posesión sino que impedía su eficaz aprovechamiento y lastraba el desarrollo económico. Muchos de nuestros derechos que gozamos hoy en día tienen cercenado su valor porque no son transferibles: piénsese en esos que otorga la GDPR. ...

Esta entrada tiene dos partes. Una, la primera, dedicada a la tensión entre las llamadas inversión en valor e indexada en finanzas. Se presenta como motivación a otra, posterior, que la utiliza como analogía para extenderla a otros ámbitos. Existen dos grandes estrategias de inversión: la inversión en valor y la indexada. La primera consiste en estudiar minuciosamente un pequeño grupo de compañías e invertir —o desinvertir— en ellas de acuerdo con su desempeño. Se trata de una estrategia trabajosa, tediosa y que solo los grandes especialistas pueden desempeñar correctamente. ...