Cortos

London housebuilding is the lowest in the rich world nos cuenta que la construcción de viviendas en Londres ha caído a los niveles más bajos del mundo desarrollado debido al aumento de costes y regulaciones. Parece, además, que Londres es una de las ciudades en las que más se ha incrementado el precio de la construcción de la vivienda con respecto al precio general de la construcción, un indicador de que en dicha ciudad operan causas específicas. ...

What drives the wage gap between men and women? The Economist resume un artículo sobre las causas de la disparidad salarial entre hombres y mujeres que da credibilidad a la hipótesis del efecto de la maternidad usando un «experimento natural»: las trayectorias salariales de las mujeres con una condición genética que les impide tener hijos. You cannot sustain high youth employment while raising hiring costs: El FT argumenta que el aumento de los costes de contratación, impulsado por el incremento del salario mínimo, está elevando el desempleo juvenil en el RU. Sugiere copiar el modelo de los Países Bajos, donde el salario mínimo es más bajo para los jóvenes. Who Gains and Who Loses when Rates Change?: Este estudio sobre el efecto de la caída de los tipos de interés en las últimas décadas sostiene que ha aumentado la desigualdad de la distribución de la riqueza en EEUU en tanto que ha beneficiado a los propietarios de los activos de larga duración, que suelen ser los hogares más ricos. Aunque a veces pienso que este tipo de estudios son tautológicos: los ricos siempre resultan beneficiados porque si hubieran sido perjudicados, los ricos serían otros. Es decir, solo explican quiénes han llegado a la posición de «ricos» y la única respuesta que admite la pregunta es «los ricos». Why Sweden has so many unicorns? El artículo investiga por qué Suecia produce tantos «unicornios tecnológicos» a pesar de su pequeño tamaño. La clave parece residir en una serie de incentivos fiscales específicos que fomentan la reinversión, de manera que son a menudo los antiguos empleados de empresas exitosas los que reinvierten su capital y conocimientos en nuevos proyectos. Americans are ten times more likely to be fired than Germans. Argumenta que las leyes laborales europeas, que encarecen significativamente el despido, frenan la innovación en el continente. Al ser tan costoso fallar, las empresas evitan tomar riesgos en sectores disruptivos, lo que explica por qué Europa no ha logrado crear gigantes tecnológicos comparables a Tesla o Google. Don’t go after the rich to fix broken budgets. El artículo advierte acerca de la tentación de los gobiernos de aumentar los impuestos a los ricos para solucionar sus déficits presupuestarios. Sostiene que estas medidas recaudan sumas poco significativas, dañan la economía al desincentivar el emprendimiento y son políticamente menos saludables que otras medidas fiscales con una base más amplia. The Myth of Nordic Mobility: Social Mobility Rates in Modern Denmark and Sweden. Este estudio de la movilidad social en los países nórdicos concluye que, históricamente, ha sido mucho mejor de lo que habitualmente se piensa. The 2028 Global Intelligence Crisis es una pieza de ficción sobre un posible escenario futuro, el 2028, en el que el avance masivo de la IA hace que la economía entre en barrena debido a la sustitución de los trabajadores «de cuello blanco» por máquinas, lo que reduce el consumo y desencadena una crisis en los mercados hipotecarios y de crédito privado. Ha sido analizado y criticado por muchos economistas profesionales que han observado que es imposible un escenario en el que se dispara la productividad y la producción (y la riqueza) pero en el que, por otro lado, todo el mundo se ha quedado sin trabajo y sin dinero.

Why read novels? — Dynomight analiza varios argumentos sobre los motivos por los que merece la pena leer novelas, incluido el de la señalización del estatus, la creación de un lenguaje cultural común, la particular posibilidad de introspección que ofrecen las novelas en comparación con otro tipo de formatos y el entrenamiento de la regulación de la dopamina y la atención. Llega a la conclusión tentativa de que leer novelas es, probablemente, el mejor uso del tiempo libre en muchas situaciones no tanto por su superioridad absoluta con respecto a muchas otras actividades como por su disponibilidad; en particular, no siempre puede uno tener conversaciones interesantes y leer novelas puede resultar un sustituto adecuado. ...

Si no mejoramos los Cercanías, el precio de la vivienda seguirá aumentando. Obvio. La manera más sencilla de aumentar la oferta de vivienda en Madrid es extendiendo, gracias a mejores sistemas de transportes, el concepto, la realidad misma de Madrid. China has launched a huge free-trade experiment discute cómo, mientras el mundo libre cava trincheras mercantilistas, China ha creado una inmensa zona de libre comercio, la isla entera de Hainan (que tiene el tamaño de la de Formosa). Supongo que iremos oyendo hablar más de ella. Should globalists give up? glosa un libro con predicciones poco propicias acerca de la globalización y la expansión del comercio internacional, condicionado por cuestiones geopolíticas muy aburridas. Do markets make us moral? analiza si los mercados fortalecen o erosionan la cultura social. Sus defensores, desde Montesquieu, sostienen que el comercio fomenta valores como el universalismo, la tolerancia y la confianza, al incentivar la cooperación entre desconocidos. Estudios más recientes encuentran que un mayor acceso a los mercados está asociado a actitudes más abiertas, mayor tolerancia y mayor confianza interpersonal; pero también detectan un efecto negativo: debilita la cooperación basada en la familia, reduciendo el cuidado doméstico de personas vulnerables. Forgone Innovation: Regulation as Pruning of the Adjacent Possible, sobre cómo la regulación puede afectar al desarrollo económico limitando el ámbito de exploración. Pone como ejemplo la norma europea que impone la adopción del USB-C como conector universal. Trump’s Pharmaceutical Plan es un artículo de Tabarrok argumentando cómo los planes de Trump para abaratar el precio de las medicinas a través de la regulación podrían acarrear efectos dinámicos perniciosos: menor investigación, etc. First Contact with America. Tres sujetos, un fundamentalista islámico, un comunista chino y un excomunista soviético (Boris Yeltsin), visitaron los EEUU y lo leyeron de tres maneras distintas. The Economist As Reporter sostiene que los economistas deberían abandonar el modelo de investigación lenta y centrada en artículos individuales, y adoptar un enfoque más ágil apoyado por IA para detectar rápidamente problemas reales. La IA puede encargarse del análisis de datos, pero los economistas humanos son necesarios para investigar, identificar fraudes y construir narrativas relevantes para la política pública, al estilo del periodismo de investigación. Para ello, se propone reformar incentivos y publicaciones: premiar la creación y liberación rápida de datos, priorizar impacto práctico sobre prestigio teórico y reforzar la investigación aplicada en agencias públicas. En conjunto, el ensayo reclama cambios culturales e institucionales para reorientar la economía hacia su objetivo central de mejorar la sociedad. AI Doesn’t Reduce Work—It Intensifies It ofrece una perspectiva distinta al debate actual sobre el impacto de la IA en el futuro del trabajo.

Digital Privacy. Resultados de una encuesta realizada a un panel de economistas europeos de primera línea sobre la pertinencia de una ley como la GDPR, la efectividad de la GDPR y los costos que ha impuesto en el sector, particularmente a las empresas europeas. Its Your Job To Keep Your Secrets. Uno de los problemas a los que los mercados de predicciones tendrán que enfrentarse conforme se vayan popularizando es cómo gestionar el uso de la información confidencial. En los mercados financieros hay normas estrictas sobre el uso de este tipo de información. Pero, ¿debería ocurrir lo mismo en los mercados de predicciones en general? Hay quienes sostienen que sí, sobre todo habida cuenta de la intersección de estos con los financieros. Sin embargo, en el enlace anterior Robin Hanson sostiene la postura contraria, entiendo que en aras de la diseminación de la información, función social fundamental de este tipo de mercados. I, for one, welcome our new AI overlords. Ed West describe su experiencia utilizando vehículos autónomos y escribe positivamente sobre esta tecnología citando mejoras en la seguridad y posibles beneficios como la reducción del tráfico y mayor movilidad para colectivos como las personas mayores. Sostiene que muchos temores sobre la IA y la automatización están más relacionados con el pesimismo cultural que con la evidencia empírica. El artículo sitúa los coches sin conductor dentro de un debate más amplio sobre el progreso tecnológico, destacando posibles cambios económicos y geográficos derivados de su adopción generalizada. The nuclear renaissance. Se refiere al renovado interés —de momento, interés, solo interés— por la energía nuclear dentro de los debates acerca de la política energética y las estrategias climáticas actuales. En el fondo, más desiderativo que descriptivo. The Bots are Awakening. Alex Tabarrok escribe sobre Moltbook y se interesa por cómo los sistemas de IA están mostrando comportamientos emergentes y efectos de red que se asemejan a inteligencias distribuidas y parcialmente autónomas. Cita ejemplos de agentes de IA que coordinan acciones en plataformas digitales y desarrollan capacidades para interactuar con dispositivos y entornos reales. Receipts, Not Prompts. El texto analiza un artículo de Kording y Marinescu que plantea el desarrollo económico en términos de un equilibrio entre dos inputs complementarios, la producción física (P) y la inteligencia (I), y sobre cómo la IA está saturando I, por lo que P se va a convertir en el cuello de botella mientras que I va a depreciarse. El autor critica esa visión por simplista e insiste en la existencia de un elemento adicional, (G) (de gobernanza) que puede afectar seriamente al despliegue de la nueva I.

En The Value of Life is Too High, Nicholas Decker argumenta que las estimaciones habituales del valor de una vida (luego de una micromuerte) están infladas de manera absurda. Pone el ejemplo de un caso en el que Medicaid justificó una política asignando un coste por vida salvada de casi 180k dólares, por encima del PIB per cápita. ¿Significaría eso que toda la actividad económica (y más) debería volcarse en salvar vidas? (Aunque por el texto no está claro si esos 180k salvan una vida o una vida al año). Dan Wang, experto en la China contemporánea, ha escrito una carta resumen de 2025 en lo que me parece más relevante es la observación de que no es solo que China produce más barato —por tener sueldos más bajos, etc.— sino que ha construido la infraestructura necesaria para poder construir barato y que en ello radica hoy su gran ventaja competitiva. Zvi Mowshowitz escribe a veces con bastante criterio sobre educación infantil y la crisis demográfica. Yo cambiaría muy gustosamente mis problemas por los del autor de You Have Only X Years To Escape Permanent Moon Ownership, un texto sobre cómo los humanos podrían ser recordados (o no) por inteligencias posthumanas y que plantea una perspectiva de muy largo plazo para cuestionar qué actividades merecen realmente prioridad si uno se preocupa por el futuro lejano. No parece estar muy preocupado por su propia supervivencia. Unpleasant Design & Hostile Urban Architecture critica algo que muchos consideramos deseable: cómo ciertos elementos del diseño urbano (bancos, iluminación, pinchos) están pensados deliberadamente para disuadir ciertos usos o personas (dormir, merodear), más que para maximizar el confort público. Es decir, que el diseño desagradable no es accidental, sino lo que denomina una forma de control social integrada en el entorno construido con el objetivo de moldear comportamientos sin coerción directa. Pero, ¿no es eso genial? Según The Economist, la affluenza es la nueva enfermedad británica. Consiste en creerse —como sociedad, como país— más rico de lo que realmente se es y actuar conforme a esa autopercepción errónea, con las previsibles consecuencias. Es ameno comprobar cómo de vez en cuando se siguen publicando apologías de la insaculación. ¿A quién culparán nuestros descendientes del colapso de la civilización? Según Robin Hanson, a ti. Ed West publica su personal y oscuro resumen de 2025. Scott Alexander ha venido defendiendo los mercados de predicciones en tanto que fuente de externalidades positivas. Pero justo ahora que parecen popularizarse definitivamente, advierte con cierta amargura que se han convertido en mercados de apuestas deportivas. Menciona oportunamente la (presunta) maldición china de que obtengas exactamente aquello que pides.

Motivos para el pesimismo Europe’s generals are warning people to prepare for war. Poco que añadir. France is paralysed, and everyone is to blame. Francia ha dejado de ser ejemplo de nada. Del pesimismo al optimismo Pessimism is the world’s main economic problem. El mismo medio que publicó los dos enlaces anteriores llama al pesimismo factor sicológico (y lo culpa de muchos de los problemas que nos aquejan). Most people are individually optimistic, but think the world is falling apart. Aunque este le da un poco la razón. Se da la paradoja de que las encuestas muestran que muchas personas son optimistas respecto a su propia vida y su futuro, pero al mismo tiempo creen que su país o el mundo están en decadencia. Sostiene el autor que esta brecha se explica en parte porque los individuos tienen información más completa y positiva sobre su experiencia personal, mientras que su visión del conjunto está dominada por noticias negativas y añade que subestimar el progreso real también puede reducir la motivación para abordar problemas estructurales. ¿Brotes verdes? The Renaissance book that heralded growth. La buena gente de Works In Progress nos sigue recordando obras (históricas) sobre el progreso que contribuyeron, dicen, a cambiar la mentalidad europea en la dirección del optimismo y la abundancia. El artículo trata sobre la Nova Reperta, un libro de 1588 de grabados que mostraba inventos y tecnologías recientes, y lo presenta como un hito cultural en el desenvolvimiento de la idea de progreso, un antecedente temprano de la cultura del crecimiento y la innovación. Al presentar innovaciones modernas como logros propios de su tiempo, el libro ayudó a romper con la visión de que el conocimiento valioso provenía solo de la Antigüedad clásica. The Case for an EU Progress Studies Law Movement es un artículo cuyo autor sostiene de manera un tanto polémica y paradójica que el marco jurídico de la UE —y en particular el Tribunal de Justicia de la Unión Europea y principios como el reconocimiento mutuo y la proporcionalidad— constituye una potente palanca para la liberalización de mercados. Menos polémica resulta la afirmación de que, de ser cierto lo anterior, está infrautilizada. El argumento que resuelve la paradoja es que los actores liberales y libertarios han abandonado el derecho de la UE por su escepticismo hacia el supranacionalismo, dejando ese espacio a grupos progresistas. El artículo propone crear un movimiento estructurado para llevar de forma sistemática casos pro-mercado ante los tribunales nacionales y europeos. Y ver qué pasa luego, claro.

La difusión de la mejora: por qué se aceleró la innovación: Anton Howes analiza cómo Gran Bretaña pasó de ser un país tecnológicamente retrasado a mediados del siglo XVI (en la época, nada menos, de la Armada Invencible) a convertirse en el líder mundial de la innovación en 1851. Su tesis es que el principal motor de esta aceleración no fueron ni técnicas específicas ni habilidades concretas, sino más bien una «mentalidad de mejora», una forma de pensar orientada a identificar oportunidades para hacer las cosas mejor. Esa mentalidad, promovida por los innovadores, caló en la sociedad y contribuyó a sostener la innovación y el crecimiento económico. ¿Qué países tienen los mejores y peores niveles de vida?: The Economist, usando el Índice de Desarrollo Humano de la ONU, muestra que el progreso de los niveles de vida globales se ha ralentizado o estancado, y que el índice mundial sigue por debajo de los niveles previos a la pandemia. Además, se ensancha la brecha entre países ricos y pobres. ¿Desaparecerá el primer peldaño de la escalera profesional?: Es algo de lo que se especula mucho recientemente y merece la pena saber la opinión al respecto de The Economist, que es optimista al respecto y sostiene que, en lugar de desaparecer por completo, esos primeros peldaños de la escala profesional evolucionarán y se adaptarán a las nuevas realidades. La pregunta de los 140.000 dólares: cómo cambian los costos con el tiempo: Se publicó recientemente que una familia de EEUU necesita unos ingresos anuales de 140k dólares para permitirse el tren de vida de las clases medias de las películas viejas —no antiguas—. El autor explora los argumentos típicos y concluye que se debe en gran medida al aumento en la calidad de los productos. Además, claro está, de subrayar la dificultad de comparar cestas de la compra en periodos históricos distintos. El rechazo al dinero: Robin Hanson enumera muchas actividades económicas cotidianas que hoy se consideran normales —como cobrar alquiler, vender bienes o poner precio a determinados servicios— pero que antiguamente habrían parecido moralmente «repulsivas». El texto invita a reflexionar sobre cómo evolucionan las actitudes culturales hacia el dinero y por qué ciertas prácticas económicas todavía resultan incómodas a pesar de ser comunes. Resuenan ecos de tesis de Polanyi. Carta de Año Nuevo a un joven: Luis Garicano ofrece consejos profesionales para jóvenes que afrontan un mercado laboral condicionado por la IA. Les recomienda elegir trabajos que impliquen tareas complejas y poco estructuradas, difíciles de automatizar porque los empleos con muchas tareas interdependientes, no codificadas y que exijan mucho conocimiento «local» seguirán requiriendo la intervención humana durante más tiempo. El precipicio: El texto describe cómo India llegó al borde del colapso económico en 1991 tras décadas de controles socialistas heredados del colonialismo, que dificultaron el crecimiento, fomentaron la corrupción y dejaron al país al borde de la quiebra. Pero que, en medio de una crisis extrema, tres figuras poco conocidas (P.V. Narasimha Rao, Manmohan Singh y Montek Singh Ahluwalia) transformaron el desastre en una oportunidad histórica. Con una combinación excepcional de liderazgo político, rigor técnico y un plan de reformas ya preparado, desmantelaron el llamado “License Raj” colonial y abrieron la economía al exterior. El resultado fue la mayor reducción democrática de la pobreza en la historia, sacando a cientos de millones de personas de la miseria, aunque su éxito pasó en gran medida desapercibido porque la catástrofe que evitaron nunca llegó a ocurrir.

Traigo a la atención de mis lectores una serie de noticias que he recopilado alrededor de un tema recurrente: los palos que decidimos poner en las ruedas del carro de la economía para que todo sea menos bueno, bonito y barato de lo que podría llegar a ser. Un topo entre el público y una discusión bizarra: crónica de un rifirrafe en el CBA, sobre el IVA en productos culturales y cómo esa industria pelea por una exención basada en un discurso muy cuestionable. Habida cuenta del sobradamente conocido sesgo ideológico de ese mundo, llama la atención su aversión a la corresponsabilidad fiscal. Los agricultores españoles cargan contra el recorte de las ayudas y anuncian nuevas movilizaciones: “Es la ruina del campo europeo y del español en particular” sobre otro sector que se autopercibe por encima del bien y del mal. Telefónica pagará una compensación millonaria al Estado por el coste social del ERE. La función social de una empresa es generar excedente para los consumidores. No está nada claro cómo puede contribuir a ello lo que aquí se nos cuenta. The Tyranny of the Complainers, sobre cómo las quejas (a las administraciones públicas por problemas de todo tipo, como el ruido de los aviones en la proximidad de los aeropuertos) tienen su origen en un número reducidísimo de sujetos altamente productivos. Frecuentemente, en alguna categoría, un único sujeto es responsable del 10%-30% de todas las quejas y genera costes millonarios al sistema. Me recuerda a esto. Una IA le robó su libro (y ni se enteró). Ahora le van a pagar €3.000. “Son unos sinvergüenzas” sobre alguien que tenía algo que contar y quiso publicitarlo en forma de libro. Luego resultó que sus ideas fueron absorbidas y divulgadas por una IA y, aun así, en lugar de alegrarse, se enfadó mucho. Programming In Germany Is Dead — A Developer’s Autopsy Report permite entender la fuente de algunos de los problemas que nos aquejan en Europa.

European nationalism is dead. Long live European gastronationalism: The Economist señala que, aunque Europa se ha unido políticamente tras décadas de integración, las identidades nacionales siguen muy vivas en torno a la gastronomía y la forma correcta de cocinar distintos platos tradicionales. El desencadenante último del artículo fue la muy oportuna y necesaria polémica creada acerca de la carbonara servida en una cantina del parlamento europeo en Bruselas, que motivó una enérgica protesta de los representantes italianos. Can anyone stop Europe’s populist right?: The Economist, de nuevo, argumenta que los políticos tradicionales de Europa no han logrado frenar el avance de partidos de la derecha populista con advertencias apocalípticas, porque son indistinguibles de maniobras de ocultación sus propios errores y que, así las cosas, la demonización de los votantes populistas puede reforzar su atractivo al presentarse como alternativa al statu quo. La factura del cambio climático para España ya suma 97.000 millones de euros, dice El Confidencial. Lo que se guarda para el final del artículo es que esa cifra corresponde al periodo 1980-2023, 43 años en total (y eso, sin entrar en discutir qué partidas se suman). El artículo es criticable en innumerables aspectos, como la afirmación de que alcanzar las cero emisiones netas redundaría en una ganancia fiscal neta (no indica durante cuánto tiempo) de nada menos que el 1% del PIB. Todo un ejercicio de anumerismo bienintencionado. El Gobierno ha aprobado más de 19.000 millones de gasto para 2026 sin pasar por el Congreso: Se ve que el ejecutivo español ha comprometido más de 19.000 millones de euros de gasto para 2026 mediante decretos y acuerdos sin la aprobación formal del congreso. El gobierno defiende la urgencia y necesidad de estas medidas para cumplir objetivos presupuestarios, como no podría ser de otra manera. Así las cosas, ¿para qué hacen falta presupuestos? ¿Y para qué hace falta congreso? España planea una interconexión con Irlanda de 5.000 millones para esquivar a Francia: Este artículo explica que España está proponiendo una nueva infraestructura de interconexión energética con Irlanda por unos 5.000 millones de euros para diversificar la interconexión y ganar independencia frente a Francia. Noticia que parece enteramente de otra época. ¿Hay algo malo en tomar ese tipo de decisiones en términos técnicos y económicos y dejarles la geopolítica a los chinos? Los planes de igualdad caducados dejan en el aire contratos millonarios de grandes empresas: La pieza señala que muchas grandes empresas españolas tienen planes de igualdad caducados, lo que pone en riesgo la adjudicación y renovación de contratos públicos millonarios, ya que estos requieren cumplir con normativa vigente. Cuando se actualicen, podremos competir definitivamente con China de tú a tú.